海马汽车还能翻身吗？新能源车这条赛道到底能不能带它飞？

哎你说现在新能源车这么火，为啥海马汽车（000572）的股票还跟过山车似的？今天咱们就来唠唠这个让老股民又爱又恨的"海南特产"车企。先说句实在话，我去年去海南旅游还见过他们的工厂，好家伙，离免税城就隔条马路，这地段真是绝了...

一、海马现在混得咋样了？

先给小白们科普下，海马可是正经八百的"三十年老字号"车企。上世纪90年代跟马自达搞合作的时候，那可是风光无限，大街小巷都是海马323。不过最近几年嘛...这么说吧，2022年全年才卖了2.4万辆车，还没人家新势力一个月卖的多。

关键数据你得记：

• 2023上半年营收9.8亿，同比跌了23%
• 新能源车销量占比刚过20%
• 账上现金就剩5个亿，但负债有30多亿

二、转型新能源能救命吗？

现在海马押宝两条路：氢能源车和代工模式。先说氢能源，听着挺高大上对吧？但全国加氢站才200多座，这玩意就跟20年前的电动车充电桩似的，布局还得等个五六年。

代工倒是玩得6，听说最近接了小鹏的活，还传言要给小米汽车代工。不过代工利润薄啊，就像富士康做苹果手机，赚的都是辛苦钱。我查了下财报，代工业务毛利率才8%，跟卖车完全没法比。

三、海南自贸港这张牌怎么打？

要说海马最大的优势，还得是主场作战。海南2030年要禁售燃油车，这政策就跟尚方宝剑似的。去年他们搞了个氢能汽车体验项目，就在博鳌论坛边上，明摆着要做给政策制定者看。

地理优势三件套：

1. 免税政策能让进口零部件便宜15%
2. 自贸港封关后可能享受出口退税
3. 背靠东南亚市场，运费比内地车企低一半

四、炒股要看哪些关键点？

新手朋友注意了，盯海马得重点看三个指标：

• 代工订单量：特别是能不能拿下小米汽车的订单
• 氢能车补贴：国家政策给不给真金白银
• 海南本地采购：出租车、公务车有没有换海马新能源

最近有个有趣的现象，他们开始卖房产回血了。要我说啊，这跟咱普通人急用钱时卖金链子一个道理，虽然能解燃眉之急，但终究不是长久之计。

五、老司机怎么看这只票？

说点个人观点哈（不构成投资建议），海马现在就像考了59分的学生，离及格线就差一口气。新能源转型是必答题，但光靠代工肯定不够。要是能抓住海南自贸港的政策红利，说不定能复制当年特斯拉靠政府补贴翻身的剧本。

不过咱也得清醒，现在新能源赛道太卷了，比亚迪、特斯拉这些巨头吃肉，二线品牌喝汤都费劲。海马要是明年还搞不出爆款车型，估计连代工的饭碗都要被抢走。所以啊，想上车的朋友得做好长期抗战的准备，这票玩的是政策预期，得耐得住寂寞才行。

（完）