九阳股份：一个豆浆机起家的公司，现在到底靠啥赚钱？

哎，大家家里是不是都有个九阳豆浆机？我家厨房角落就摆着个用了5年的老款。不过最近刷新闻发现，这家卖豆浆机的公司居然在股市里混得风生水起，2023年市值都冲到200多亿了！今天咱们就唠唠，这个听着像"老古董"的企业，怎么就成了资本市场的香饽饽？

一、九阳凭啥能火这么多年？

说句大实话，我第一次知道九阳还是大学宿舍里，室友天天用豆浆机搞得整层楼飘豆香味。但人家从1994年卖第一台豆浆机开始，硬是把个小家电做成了国民品牌。这里头有几个门道：

• 逮住中国人喝豆浆的习惯：就像北方人离不开馒头，九阳把豆浆机做成了"家庭刚需"
• 技术升级玩得溜：从要滤渣的初代机，到现在不用手洗的K系列，价格翻倍照样有人买单
• IP联名搞事情：去年和Line Friends联名的萌趣款，愣是把00后小姑娘也圈粉了

（举个栗子：2021年他们推的免洗破壁机，双十一直接卖断货，听说当天卖了8万多台）

二、现在光卖豆浆机还能行吗？

肯定不行啊！现在谁家厨房没个七八样小家电？九阳早就把鸡蛋分开放了多个篮子：

1. 空气炸锅大战：趁着疫情宅家热潮，2022年市占率冲到行业前三
2. 破壁机赛道：和美的、苏泊尔正面硬刚，靠"静音技术"杀出血路
3. 厨房生态布局：连面条机、炒菜机都安排上了，最近还出了自动炒菜机器人

（插个数据：2021年报显示，豆浆机收入占比已经降到30%以下，反倒是炊具业务涨了42%）

三、现在买九阳股票合适吗？

这个问题估计是小白们最关心的。咱们先看几组硬指标：

• 赚钱能力：近三年毛利率稳定在32%左右，比行业平均高5个百分点
• 研发投入：每年砸3个亿搞创新，占营收4%（小家电行业这比例算高的）
• 渠道变革：线下专柜砍掉三分之一，线上直播带货玩得飞起（听说某场直播10分钟卖光10万台）

不过要注意啊，去年原材料涨价让他们净利润掉了8%，而且现在小家电赛道挤进来小米、小熊这些新玩家，竞争确实激烈。

四、个人观点时间

说实话，我挺佩服九阳的转型能力。从单一爆品到全品类突围，这路子走对了。特别是他们把厨房场景吃透了，现在连社区团购都开始搞自有品牌的五谷杂粮，这盘棋下得够大。

但咱也不能光看热闹，投资的话得注意两点：一是看新品爆款率，二是盯线上渠道增速。最近他们和瑞幸搞了个"豆浆+咖啡"的联名款，这种跨界玩法要是能持续，说不定真有搞头。

最后说句大白话：九阳早就不是你家老姑妈用的那个豆浆机厂了，现在人家玩的是"厨房生态"，长期来看还是有看头的。不过股市有风险，小白们还是得多看少动，先把产品买回家用用看再说！