黄石磁湖原称张家湖，也称南湖。据《元丰九域志》(北宋元丰三年<1080年>成书)载：“太平兴国二年（公元978年）以鄂州通山、大冶二县隶军、磁湖、湋源二镇。富民—钱监、一铜场，磁湖一铁务。有白雉山、磁湖。”《元丰九域志》的记载说明，“磁湖”地名在太平兴国二年（公元978年）前就已存在。其它文史资料的记载说明，“磁湖”名称在宋、元、明、清、民国时期一直存在，计算到建国时止，使用了约970年。
磁湖
另据《大冶县志》(明嘉靖庚子年<1540年>编)和《张氏续修宗谱》（清光绪甲辰年<1882年>修）载：“张家湖”名称在明朝初期取名后，历经清、民国时期到1966年止一直存在，使用了约550年。
从1955年1月修筑陈家湾至华新水泥厂的内湖堤时起，南湖名称开始使用。1956年1月建成的堤闸上还题有由南湖派生的名称“南湖闸”三个大字，落款为“黄石市人民政府”。到1988年3月市人民政府决定恢复为磁湖时止，南湖名称使用了33年。
建国以后至1988年。1954年编绘的《黄石市地形略图》在现磁湖处标为“张家湖”。1955年1月起至1965年，现磁湖南半湖称南湖，北半湖称张家湖。1966年至1987年，现磁湖称为南湖，其中1983年黄石市规划局编绘的《黄石市市区图》在现磁湖处标为“磁湖”。为解决一地多名的问题，1988年3月30日，黄石市人民政府根据国务院《地名管理条例》的规定，将张家湖、南湖统一“恢复历史名称”磁湖。
名人传说
相传，宋代文人苏东坡因北宋最有名的文字狱“乌台诗案”，谪居黄州。其弟苏辙乘船溯江去黄州看望。因风浪所阻，遂入磁湖暂避，东坡闻讯赶来，苏氏兄弟畅游磁湖，见到“万顷湖泊一点山”的鲢鱼墩，遂系舟于此。吟咏唱和，时人刻其诗于碑，是为留在山顶上的苏公石。湖畔有小巧玲珑的苏式园林，有镌刻中外名家手迹的碑林。据记载，鲶鱼墩上原建有清风阁、木樨亭等，后来都年久失修而废弃。现主要景点有睡美人、鲢鱼墩、澄月岛、团城山公园（逸趣园、映趣园、野趣园）、情人堤（磁湖天地）和秀美的杭州路等。磁湖景区内，山形峻峭，水域纵横，山环水抱，交相辉映，美不胜收。1997年，磁湖风景区经省政府批准定为省级风景区。
磁湖像一颗明珠，镶嵌在黄石市区，承载着黄石的文明和历史；是大自然赋予黄石人民的宝贵财富和难得的环境资源。她地处城市心脏地带，与长江、黄荆山组成的自然景观同城市建筑群和谐地交织融合成一体，形成山水相连、江湖互映的生态体系，是长江南岸上一颗明珠。