600420现代制药：这家公司到底值不值得关注？

哎，最近老有朋友问我："现代制药这股票代码600420看着挺眼熟，到底搞啥的啊？现在买医药股还能行吗？"今天咱们就掰开了揉碎了聊聊这事儿。说实话，现在医药板块就像过山车，但现代制药这家公司还真有点意思...

一、现代制药到底是做什么的？

先给大伙儿打个比方，如果把医药行业比作厨房，现代制药就是那个既会炒菜又会熬汤的厨子。他们主要干两件事：

1. 抗感染药物：比如抗生素、抗病毒药，疫情期间大家抢的"阿奇霉素"就有他们的份儿
2. 心血管药物：降压药、降脂药这些中老年必备品
3. 原料药生产：相当于给其他药厂供应面粉和调料

去年财报显示，他们的抗感染药物占了总收入的40%，心血管类也有25%。不过最近两年开始搞创新药研发了，听说在肿瘤治疗领域也有布局，这个咱们后面细说。

二、医药行业现在还能上车吗？

这个问题得分两头看。先说个大环境，现在全国60岁以上老人快3亿了，慢性病用药需求就像开了闸的水库。但另一方面，带量采购政策把药价压得跟菜市场似的，很多药企利润直接腰斩。

那现代制药咋应对的呢？我扒了扒他们的年报，发现几个有意思的点：

• 研发投入增长18%：去年砸了5个亿搞新药研发
• 原料药出口增加：欧洲市场销售额暴涨35%
• 布局生物制药：新建的上海研发中心重点搞单抗药物

不过要我说啊，现在医药行业就像在走钢丝，政策风险和研发风险两头堵。但换个角度看，能活下来的企业都是有两把刷子的。

三、财务数据到底靠谱不？

咱们直接上硬菜，看看2023年的关键数据：

指标 | 数值 | 同比变化
---|---|---营业收入 | 128亿 | +15%
净利润 | 9.2亿 | +8%
毛利率 | 42% | 持平
负债率 | 55% | -3个百分点

看起来中规中矩对吧？但有个细节要注意，他们的销售费用率降了2个百分点，说明开始控制营销成本了。不过应收账款周转天数增加到98天，这个得持续观察。

四、潜在风险有哪些？

先泼盆冷水，这公司也不是十全十美。最大的雷点有两个：

1. 主力产品面临集采：当家抗生素品种可能进下一轮带量采购名单
2. 原料药价格波动：最近化工原料涨得跟窜天猴似的

不过管理层好像早有准备，年报里提到正在开发10个改良型新药，还有个治疗糖尿病的1类新药进入临床三期了。要是能成，说不定能打开新局面。

五、个人投资建议

说说我的看法吧（注意啊，不构成投资建议）。现代制药属于那种"比上不足比下有余"的类型，适合两种人：

• 求稳型选手：股息率3%左右，比存银行强
• 长线埋伏型：等他们的生物药研发开花结果

但要是想赚快钱的朋友，建议还是看看创新药企。医药这行当就像种果树，得耐得住寂寞。最后提醒一句，炒股千万别跟风，自己得做功课。就像买菜得挑新鲜的，看财报也得看门道不是？

（完）