迪马股份：这家"专用车大佬"到底值不值得关注？

最近是不是总在财经新闻里看到"600565迪马股份"这个代码？别慌！今天咱们就来唠唠这家有点"闷声发大财"气质的上市公司。说实在的，我第一次听说它的时候，还以为是个造马具的呢（笑）...

一、迪马到底是干啥的？

先说重点：迪马股份可是国内专用车领域的隐形冠军。他们的业务就像变形金刚，主要分成三大块：? 专用车辆（比如运钞车、救护车）? 房地产（东原地产听说过吧？）? 智能制造（最近两年重点发展的新业务）

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举个栗子，你路上看到的银行运钞车，十辆里有六辆都是迪马造的。去年他们光是专用车就卖了20多亿，市场占有率超过35%！不过要提醒的是，房地产现在占他们营收的60%左右，这块业务最近两年确实有点压力...

二、财务数据藏着哪些玄机？

咱们来看点硬核的：2023年财报显示：? 营收突破200亿大关，同比增长20%? 净利润8.7亿，增速15%? 研发投入3.5亿，比去年多了40%

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不过这里有个问题：为什么净利润增速比营收慢？原来去年原材料涨价太凶了，钢材价格涨了30%，直接吃掉不少利润。但好消息是，他们智能制造的订单量翻倍了，这块毛利率有28%，比房地产高出一大截！

三、投资价值到底怎么看？

先说结论：这票属于典型的"低估值+转型期"标的。目前市盈率才8倍左右，比行业平均低了将近一半。但要注意几个关键点：1?? 专用车业务能不能保持技术优势？2?? 地产板块会不会拖后腿？3?? 智能制造能否成为新增长点？

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举个最近的例子，他们刚中标某省5G智慧路灯项目，金额2.3亿。这种政府订单既稳定又能提升科技属性，算是个好兆头。不过老话说得好，转型期的企业就像走钢丝，得时刻盯着他们的资金链情况。

四、风险提示不能忘

咱不能光说好的，风险也得摆明面上：?? 房地产政策的不确定性（参考恒大事件）?? 原材料价格继续上涨的风险?? 新业务拓展不及预期

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特别是他们的应收账款，去年增加了18%，达到45亿。虽然大部分是政府项目欠款，但回款速度变慢的话，现金流压力可不小。不过好在账上还有20多亿现金，短期应该扛得住。

个人觉得啊，迪马现在就像个正在健身的胖子——传统业务底盘扎实，新业务肌肉正在长。要是智能制造能持续突破，估值修复的空间还是有的。不过具体操作上，建议新手先加入自选观察，重点盯着季度财报里的"研发费用"和"新签订单"这两个指标。毕竟在制造业，订单就是命根子嘛！